一、工业用电需求逐步恢复

非电行业补库需求预期增加

3月份，随着元宵节后务工人员加速到岗，下游各行业开工率将逐步提升。2月20日人民银行公布2月贷款市场报价利率(LPR)，5年期以上LPR下调25个基点，此举将加快房地产市场复苏进程，此外，3月份召开的两会或将释放提振经济政策，有利于工业用电需求恢复。同时，进入“金三银四”，钢铁、水泥等非电行业补库需求也将增加。

二、民用电需求季节性转弱

进入3月份，供暖季接近尾声，用煤旺季将结束。另据国家气候中心预计，3月份，全国大部地区气温接近常年同期到偏高，民用电需求预计转弱。

三、产地煤炭供应前低后高

但或难以恢复至春节前水平

元宵节后，产地民营煤矿将陆续复工复产，预计3月份，产地煤炭供应水平将稳步恢复。具体来看，3月上旬，“两会”召开，届时，国家及地方对于保安全、护稳定的要求会更高，产地煤矿环保、安监或将保持高压态势，煤炭供应将阶段性受限;3月中、下旬，两会结束后，产地煤炭供应水平将逐步恢复。但需要注意的是，2月份，山西省应急管理厅、国家矿山安全监察局山西局、山西省能源局联合发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，据市场消息，山西部分集团煤矿已经开始下发相应减产要求，倘若减产措施落实到位，那么2024年山西地区市场煤供应将减少，3月份产地煤炭供应或难以恢复至春节前水平。

四、3月产地、港口市场走势展望

产地方面来看，3月上旬，重要会议召开期间，产地煤炭供应或将阶段性收缩，煤价将有支撑;3月中、下旬，产地煤炭供应水平将逐步恢复，但山西地区煤矿“三超”整治或将限制煤炭供应增量空间，内陆动力煤终端用户由于库存仍处于较高水平，预计其采购市场煤的积极性一般，产地煤价将稳中偏弱运行。港口方面来看，3月份，随着产地煤炭供应水平逐步提升，发往港口的煤炭资源将增多，港口库存将得到补充，而下游电企将维持刚需采购，“金三银四”期间钢铁、水泥等非电行业补库需求预期增加，综合来看，3月份，港口市场供需均将增强，煤价或震荡运行，向上、向下的空间均不大。